Napoved cene srebra: Ali lahko podpora pri 68 $ pripravi še en vzpon proti 70 $?

Srebro je po zadnjem zagonu navzgor, ko je izgubil zagon, zdrsnilo nazaj proti 68 $, kar kovino postavlja na pomembno točko pred podatki o inflaciji v ZDA in govorom predsednika Federal Reserve Kevina Warsha v Jackson Holeu. Promptno srebro je v torek zgodaj padlo za 1,3 % na približno 68,01 $, pri čemer se je umaknilo skupaj z zlatom, potem ko so plemenite kovine nedavno imele koristi od nižjih donosov dolgoročnih državnih obveznic ZDA in šibkejšega ameriškega dolarja.

Kratkoročna napoved cene srebra je zdaj odvisna od tega, ali bodo kupci lahko ponovno osvojili odpor pri 68,38 $ do 68,51 $ in zgradili nov premik proti 70 $. Dolgoročnejša slika je manj preprosta. JPMorgan pričakuje, da bo srebro v četrtem četrtletju 2026 padlo proti 63 $, medtem ko Silver Institute ocenjuje, da bo trg zabeležil peti zaporedni letni primanjkljaj ponudbe. CoinCodex zavzema nasprotno stran razprave z bistveno bolj bikovsko napovedjo za konec leta 2026.

Srebro drsi proti 68 $ pred Jackson Holeom

Srebro se umika, saj trgovci svojo pozornost preusmerjajo z nedavnega padca donosnosti ameriških zakladnih obveznic na naslednje ključne dejavnike monetarne politike ZDA. Prihajajoči podatki o inflaciji PCE in Warshov govor v Jackson Holu bi lahko vplivali na pričakovanja o tem, kako dolgo bodo obrestne mere ostale povišane.

To je za srebro pomembno, ker ta kovina ne ustvarja dohodka. Vztrajna inflacija bi lahko spodbudila Fed k ohranjanju strožjih denarnih pogojev, kar podpira donose in ustvarja zahtevnejše okolje za plemenite kovine. Blažji inflacijski podatek ali manj jastrebje sporočilo Warsha bi lahko imela nasproten učinek, zlasti če dolar in dolgoročni donosi ameriških zakladnih obveznic še naprej slabela.

Časovni okvir je pomemben, ker si srebro že poskuša opomoči po ostrem kratkoročnem razprodajnem pritisku. Namesto da bi v Jackson Hole vstopilo z jasnim zagonom navzgor, se kovina trguje tik pod pomembnim območjem odpora. Odziv na naslednje makro signale bi zato lahko določil, ali bo 68 $ postalo osnova za nov rally ali pa bo sledil globlji popravek.

JPMorgan vidi srebro padati proti 63 $

J.P. Morgan Global Research predstavlja eno bolj previdnih institucionalnih napovedi za srebro. Banka pričakuje, da bo kovina v četrtem četrtletju 2026 dosegla 63 $ za unčo, povprečno pa bo v celotnem letu znašala približno 70 $, kar je precej pod njenimi prejšnjimi pričakovanji.

Sproščanje napetosti na fizičnem trgu srebra je eden od razlogov za znižanje ocene. JPMorgan je navedel tudi šibkejše industrijsko povpraševanje na nekaterih trgih in možnost višjih globalnih obrestnih mer, kar bi lahko zmanjšalo podporo, ki jo je srebro prejelo med svojim prejšnjim rallyjem.

Napoved 63 $ ne pomeni nujno zloma dolgoročnega trenda srebra. Bolj verjetno bi kovino vrnila proti pomembnemu tehničnemu območju, ki je podpiralo širše okrevanje. 50-tedensko eksponentno drseče povprečje srebra trenutno leži blizu 63,93 $, skoraj povsem v skladu s ciljem JPMorgana za četrto četrtletje.

To prekrivanje naredi območje od 63 $ do 64 $ še posebej pomembno. Popravek proti temu območju, ki bi mu sledil nov nakupni pritisk, bi lahko ohranil širšo bikovsko strukturo. Vztrajen preboj pod njim bi dal močnejše dokaze, da je okrevanje srebra izgubilo zagon.

Primanjkljaj ponudbe ohranja bikovski scenarij živ

Fizični trg ponuja pomemben protiargument previdni napovedi JPMorgana. Po World Silver Survey 2026 Silver Institute naj bi trg srebra letos zabeležil primanjkljaj v višini 40,3 milijona unč.

To bi pomenilo peto zaporedno letno pomanjkanje ponudbe. Vztrajni primanjkljaji lahko zagotavljajo temeljno podporo ceni, saj povpraševanje še naprej presega novo razpoložljivo ponudbo, četudi lahko neposredni vpliv na cene zasenčijo makroekonomske razmere in spremembe v pozicioniranju vlagateljev.

Napetost med tema silama pomaga pojasniti negotove obete za srebro. Sproščanje napetosti na fizičnem trgu lahko zmanjša nujnost, ki je prej potiskala cene navzgor, medtem ko vztrajni strukturni primanjkljaj omejuje trditev, da se je osnovno stanje ponudbe popolnoma normaliziralo.

Za vlagatelje je ključno vprašanje, ali se bo naložbeno povpraševanje okrepilo dovolj, da dopolni to ozadje ponudbe. Nižji donosi in šibkejši dolar bi ta izid naredili bolj verjeten, medtem ko bi lahko obrestne mere, ki ostajajo višje dlje časa, omogočile, da kratkoročno makro pritisk prevlada nad fizičnim primanjkljajem.

Srebro se sooča z odporom pri 68,38 $–68,51 $

Takojšnja tehnična slika ostaja previdna. 15-minutni grafikon, ki ga je delil Eagle Pips Pro, kaže, da srebro poskuša okrevanje po strmem padcu, pri čemer se kovina trguje okoli 68,04 $ in se približuje odporu blizu 68,38 $.

Grafikon se osredotoča na možen popravek v to območje odpora pred naslednjim gibanjem navzdol. Če prodajalci uspešno branijo območje približno 68,38 $ do 68,51 $, bo medvedja kratkoročna struktura ostala nedotaknjena, območje 66,96 $ pa bi lahko spet prišlo v ospredje.

Ta scenarij je odvisen od tega, da odpor zdrži. Vztrajen preboj nad približno 68,51 $ bi oslabil nastavitev in nakazal, da kupci začenjajo ponovno osvajati teren, izgubljen med zadnjim razprodajnim pritiskom.

Od tam naprej postane 70 $ pomembnejši psihološki cilj. Prepričljiv premik nad to raven bi zagotovil močnejše dokaze, da je bil nedavni padec korekcijski in ne začetek večjega medvedjega gibanja.

Tedenski trend srebra ostaja nad ključnim podporam

Tedenski grafikon ponuja bolj konstruktivno sliko. Terminske pogodbe za srebro na COMEX so se nedavno gibale okoli 68,04 $, medtem ko je 50-tedensko eksponentno drseče povprečje stalo blizu 63,93 $. Kljub nedavni šibkosti srebro zato ostaja nad enim od svojih pomembnejših dolgoročnih kazalnikov trenda.

Tedenski RSI okoli 51,1 je prav tako nekoliko nad nevtralnim pragom 50. Zagon se izboljšuje z nižjih ravni, opaženih med nedavno korekcijo, čeprav odčitek še zdaleč ne kaže takšne moči, ki bi potrdila odločilen bikovski preboj.

Kombinacija pušča srebro v na splošno nevtralnem do konstruktivnem položaju. Trg še ni ponovno pridobil dovolj zagona, da bi potrdil nov večji vzpon, prav tako pa zadnja korekcija ni prekinila dolgoročnejše strukture okrevanja.

50-tedensko povprečje blizu 63,93 USD bo verjetno postajalo vse pomembnejše, če se prodajni pritisk vrne. Ostanek nad njim bi ohranil širši trend nedotaknjen, medtem ko bi trajnejši preboj pod njim tehnično sliko bolj uskladil s previdnim napovednikom JPMorgan za četrto četrtletje.

Napoved cene srebra CoinCodex

Po zadnji napovedi cene srebra CoinCodex bi se lahko kovina v avgustu ohranila blizu trenutnih ravni, preden bi v zadnjih mesecih leta 2026 vstopila v precej močnejši vzpon. Model postavlja avgustovsko povprečje blizu 70,72 USD, september pa označuje jasno spremembo zagona, saj projektirano povprečje poskoči na 84,02 USD, cene pa bi lahko dosegle približno 96,27 USD.

Bikovski trend se v četrtem četrtletju še dodatno okrepi. CoinCodex za oktober pričakuje povprečno srebro pri približno 102,82 USD, novembra pa 125,80 USD, kar je najmočnejši mesec v napovedi. Novembrski vrh pri 137,81 USD pomeni potencialne dobičke okoli 101 % glede na referenčno raven modela. December naj bi ostal močan s povprečjem 116,47 USD, čeprav širši razpon trgovanja nakazuje večjo volatilnost po predvidenem vrhuncu.

Srebro bi se nato v prvi polovici leta 2027 lahko umirilo v manj agresiven trend. Model ohranja povprečne cene nad 100 USD od januarja do maja, pri čemer izstopa februar s približno 114,12 USD. Marec ima enega najširših predvidenih razponov, od približno 87 USD do skoraj 128 USD, kar kaže, da bi lahko znatna nihanja cen spremljala konsolidacijo.

Korekcija se proti poletju zaostri, saj je za junij predviden padec povprečnih cen pod 90 USD, julija pa proti 79,91 USD. Za avgust 2027 je napovedano okrevanje na približno 88,70 USD. Na splošno CoinCodex največji potencial rasti vidi skoncentriran v poznem letu 2026, čemur sledi obdobje volatilne normalizacije, ki pa srebro še vedno pušča precej nad trenutno ceno.

Ali lahko srebro ponovno doseže 70 USD?

Takojšnja tržna postavitev je precej manj dramatična, kot nakazujejo dolgoročnejši cilji CoinCodex. Preden lahko srebro resneje izzove 100 USD, mora najprej preseči odpor med 68,38 USD in 68,51 USD ter se utrditi nad 70 USD.

Če tega območja ne preseže, bo v igri ostalo 66,96 USD, pri čemer je pomembnejše dolgoročno območje podpore okoli 63 do 64 USD. To območje združuje 50-tedensko drseče povprečje srebra z napovedjo JPMorgan za četrto četrtletje, zaradi česar je eno najpomembnejših območij na spodnji strani, ki ga velja spremljati.

Bikovski scenarij temelji na drugačni kombinaciji dejavnikov. Peti zaporedni letni primanjkljaj ponudbe, nižje donose državnih obveznic in obnovljeno oslabitev dolarja bi lahko kupcem dali pogoje, potrebne za ponovno prevzem nadzora. Mehkejša inflacija ali manj jastrebovsko sporočilo Feda bi ta scenarij še okrepila.