Napoved cene zlata: bo govor predsednika Feda Warsha v Jackson Hole sprožil preboj nad 4.700 $?

Zlato se je po tem, ko je doseglo najvišjo raven v več kot treh mesecih, umaknilo nazaj proti $4,640, zato je v ospredju vprašanje, ali je zadnji padec zgolj premor znotraj širšega okrevanja ali začetek globlje korekcije. Takojšnja napoved cene zlata je zdaj odvisna od podpore okoli $4,615 do $4,623 in odpora med $4,700 in $4,712, pri čemer bi lahko obe ravni prišli v poštev, ko se trgi pripravljajo na sveže podatke o inflaciji v ZDA in nagovor predsednika Federal Reserve Kevina Warsha v Jackson Holeu.

Kovina vstopa v to ključno makro obdobje, pri čemer je več podpornih dejavnikov še vedno prisotnih. Šibkejši ameriški dolar, padajoči dolgoročni donosi zakladnih obveznic in obnovljeni pomisleki glede vzdržnosti zadolževanja ameriške vlade so pomagali podpreti povpraševanje. Vlagatelji, ki sledijo dolgoročni napovedi cene zlata, bodo zdaj spremljali, ali so ti dejavniki dovolj močni, da zadnji umik spremenijo v novo priložnost za nakup.

Zlato se po rasti proti $4,700 umika nazaj

Promptno zlato je v zgodnjih torkovih urah padlo za 0,2 % na okoli $4,640.39 za unčo, potem ko je doseglo trimesečni vrh, medtem ko so ameriške terminske pogodbe za zlato ostale blizu $4,696. Umik sledi močnemu okrevanju, ki je kovino znova približalo psihološko pomembni ravni $4,700.

Del te rasti je povezan s šibkostjo ameriškega dolarja in padajočimi dolgoročnimi donosi zakladnih obveznic. Dolarjev indeks je bil med torkovim azijskim trgovanjem blizu 98.96, medtem ko so obvezniški trgi še naprej presojali odločitev ministrstva za finance, da poveča obseg odkupov za podporo likvidnosti pri vrednostnih papirjih z daljšo zapadlostjo.

Naslednji glavni katalizatorji bi lahko prišli iz ameriške inflacije PCE in Warshovega prvega nagovora v Jackson Holeu kot predsednika Fed. Močnejši inflacijski podatek ali bolj jastrebovsko sporočilo o politiki bi lahko ohranila pričakovanja glede obrestnih mer na višji ravni, s čimer bi se povečali oportunitetni stroški držanja zlata, ki ne prinaša donosa. Šibkejša inflacija ali znaki, da se Fed vse bolj sprijaznjuje z milejšimi političnimi pogoji, pa bi lahko zagotovili katalizator za nov poskus preboja $4,700.

To prihajajočim sejam daje še posebej velik pomen za kratkoročni trend. Zlato je že pokazalo, da so se kupci pripravljeni vrniti po prejšnji korekciji, vendar mora trg še vedno nedavno okrevanje preoblikovati v prepričljiv preboj, preden se potrdi naslednji vzpon.

Zlato preizkuša podporo $4,615-$4,623 po zavrnitvi

Kratkoročna struktura zlata kaže, da se zlato umika po preizkusu območja $4,680 do $4,700. Ker se je cena na omenjenem 15-minutnem grafikonu nedavno gibala okoli $4,630, se kovina približuje prvemu pomembnemu območju povpraševanja med $4,615 in $4,623.

Forex Expertise ta pas opredeljuje kot znotrajdnevno območje likvidnosti in reakcije. Če ga kupci uspešno obranijo, bi se zlato lahko odbilo proti $4,658 do $4,668, preden bi izzvalo likvidnost pri nihajnih vrhovih okoli $4,680 do $4,692. To bi trg znova postavilo v doseg najpomembnejšega območja odpora.

Območje $4,700 do $4,712 je ključni bikovski sprožilec. Trajna 15-minutna sprejetost nad $4,712 bi izničila medvedje postavitve, poudarjene na grafikonu, in okrepila argument, da je korekcija izčrpana. Uspešen preboj bi prav tako potrdil širše okrevanje po prejšnjem padcu zlata z nad $5,000.

Struktura na spodnji strani je prav tako jasna. Izguba $4,615 bi izpostavila podporo okoli $4,588 do $4,597, nato pa še močnejše območje povpraševanja pri približno $4,558 do $4,568. Odločen premik pod $4,558 bi otežil označevanje trenutnega padca kot običajnega ponovnega preizkusa in povečal verjetnost bolj obsežne korekcije.

Tedenski trend zlata ostaja konstruktiven

Čeprav znotrajdnevni grafikon prikazuje trg na pomembni točki odločitve, tedenska struktura ostaja precej bolj konstruktivna. Terminske pogodbe za zlato COMEX so bile nedavno blizu $4,693, udobno nad 50-tedenskim eksponentnim drsečim povprečjem okoli $4,278.

Tedenski RSI blizu 59.7 daje še en podporni signal. Zagotila se je zagon okrepil nad nevtralno ravnjo 50, ne da bi zašel na območje prekupljenosti, kar nakazuje, da ima odboj še prostor za razvoj, če kupci ponovno prevzamejo nadzor. Ta kombinacija izboljševanja zagona in cene, ki ostaja nad naraščajočim dolgoročnim drsečim povprečjem, ohranja širši naraščajoči trend kljub trenutnemu umiku.

50-tedenski EMA zato predstavlja pomembno strukturno referenco, če se volatilnost poveča. Ostajanje občutno nad njim bi podpiralo razlago, da se zlato okreva po prejšnji korekciji, medtem ko bi trajno slabšanje proti temu povprečju ali pod njim bistveno oslabilo bikovsko postavitev.

TD Securities je prav tako ohranil podporni dolgoročni pogled, čeprav je podjetje opozorilo, da bi bilo morda preuranjeno, da zlato doseže svoj cilj $5,350, če vztrajna inflacija ohranja obrestne mere povišane. Za zdaj ostaja bližnja bitka osredotočena okoli $4,615 na spodnji strani in $4,700 do $4,712 na zgornji strani.

Odkupi zakladnih obveznic krepijo pripoved o trdih sredstvih

Fiskalni pomisleki prav tako krepijo bikovski argument za zlato. Robert Kiyosaki je obnovil svojo kritiko ameriškega dolarja po odločitvi zakladnice, da poveča največjo velikost odkupov za podporo likvidnosti v segmentih zapadlosti 10 do 20 let in 20 do 30 let z $2 milijard na najmanj $4 milijarde na operacijo.

Kiyosaki je ta razvoj označil kot še en primer, da oblikovalci politik ustvarjajo »lažne dolarje«, in trdil, da bi morali vlagatelji dajati prednost redkim sredstvom, kot so zlato, srebro in Bitcoin. Vendar je tehnična razlika pomembna. Odkupi zakladnih obveznic zamenjajo obstoječe državne vrednostne papirje in ne širijo neposredno denarne baze na enak način kot kvantitativno sproščanje Federal Reserve.

Kljub temu prihaja to sporočilo v ozadju zveznega dolga, ki presega 40 bilijonov dolarjev, in zvišanih dolgoročnih stroškov zadolževanja. Če vlagatelji vse bolj posege na trgih državnega dolga razumejo kot del širšega trenda razvrednotenja valute in fiskalnih pritiskov, lahko povpraševanje po trdih sredstvih ostane povišano, tudi ko kratkoročna pričakovanja glede obrestnih mer povzročajo volatilnost pri zlatu.

Napoved cene zlata CoinCodex

Po zadnji napovedi cene zlata CoinCodex bi se zlato lahko do konca leta 2026 občutno povzpelo, preden bi leta 2027 vstopilo v bolj volatilno fazo. Model sprva napoveduje razmeroma zadržane dobičke v avgustu, s povprečno napovedano ceno okoli 4.792 $ in najvišjo blizu 4.890 $, kar je v grobem skladno z idejo, da mora zlato najprej preseči trenutno strukturo odpora.

Napoved postane precej bolj bikovska septembra in oktobra. Napovedano povprečje za september se povzpne nad 5.370 $, medtem ko oktober preseže 6.100 $ in doseže zgornji cilj blizu 6.356 $. Če se ta pot uresniči, bi sedanji boj okoli 4.700 $ predstavljal zgodnjo fazo veliko večjega preboja, ne pa zgornje meje okrevanja.

Najmočnejše pospeševanje v letu 2026 je napovedano v zadnjih dveh mesecih leta. CoinCodex za november vidi povprečje blizu 6.970 $, z možnimi najvišjimi vrednostmi nad 7.500 $. Povprečje za december se še zviša na približno 7.434 $, medtem ko zgornji del napovedi doseže približno 7.631 $. To bi pomenilo več kot 60-odstotni potencial rasti glede na referenčno raven modela.

Bikovska pot se nadaljuje v začetek leta 2027. Januarska povprečna napoved se povzpne nad 7.700 $, februar pa jo potisne na približno 8.392 $. Marec vsebuje najbolj agresiven cilj rasti v priloženi napovedi, z možno najvišjo vrednostjo okoli 9.234 $, kar je skoraj dvakrat več od referenčne cene, ki jo uporablja model.

Obeti postanejo po tem vrhu manj preprosti. Povprečne napovedi se umirijo z okoli 8.090 $ v aprilu na 7.850 $ v maju in 7.231 $ v juniju. Do julija povprečje pade pod 7.000 $, preden se v avgustu 2027 ponovno povzpne na približno 7.566 $. Ta vzorec nakazuje, da CoinCodex pričakuje, da se bo najbolj eksplozivna faza zgodila med koncem leta 2026 in prvim četrtletjem leta 2027, čemur bo sledila precejšnja konsolidacija, ne pa neprekinjena rast.

Ali lahko zlato preseže 4.700 $?

Naslednjo potezo zlata bo verjetno najprej določil podporni pas med 4.615 $ in 4.623 $, ne pa bolj ambiciozni cilji, napovedani za konec leta 2026 in 2027. Ohranitev tega območja bi ohranila takojšnjo bikovsko nastavitev in kupcem dala še eno priložnost za napad na 4.700 $ do 4.712 $, zlasti če podatki o inflaciji ali Warshovi komentarji v Jackson Holeu potisnejo donosnosti in dolar nižje.

Padec pod 4.558 $ bi to sliko spremenil in povečal tveganje za globljo korekcijo, čeprav bi tedenski trend še vedno podpirala rastoča 50-tedenska EMA. Nasprotno pa bi sprejetje nad 4.712 $ ponudilo najjasnejši kratkoročni dokaz, da ima preboj na trimesečni vrh še prostor za nadaljnjo rast.

Za vlagatelje v zlato je kombinacija politike Federal Reserve, fiskalnih skrbi in tehnične podpore prihajajoče seje še posebej pomembna. Dolgoročna napoved CoinCodex kaže na precej višje cene, vendar mora trg najprej dokazati, da lahko 4.700 $ iz odpora spremeni v podporo, preden bodo znova v ospredju cilji nad 5.000 $ in nazadnje tudi bolj agresivne napovedi modela za leto 2027.