Previsioni sul prezzo dell’oro: il discorso di Warsh a Jackson Hole, presidente della Fed, farà scattare un breakout oltre i 4.700 $?

L’oro è arretrato verso i $4.640 dopo aver raggiunto il livello più alto da oltre tre mesi, spostando l’attenzione su se l’ultimo calo sia semplicemente una pausa all’interno della più ampia ripresa o l’inizio di una correzione più profonda. Le previsioni immediate del prezzo dell’oro dipendono ora dal supporto intorno a $4.615-$4.623 e dalla resistenza tra $4.700 e $4.712, con entrambi i livelli potenzialmente in gioco mentre i mercati si preparano a nuovi dati sull’inflazione negli Stati Uniti e al discorso di Kevin Warsh, presidente della Federal Reserve, a Jackson Hole.

Il metallo entra in questo periodo macro chiave con diversi fattori di sostegno ancora intatti. Un dollaro statunitense più debole, il calo dei rendimenti dei Treasury a lungo termine e le rinnovate preoccupazioni sulla sostenibilità del debito pubblico USA hanno contribuito a sostenere la domanda. Gli investitori che seguono la previsione del prezzo dell’oro a lungo termine osserveranno ora se queste forze siano abbastanza forti da trasformare l’ultimo arretramento in un’altra opportunità di acquisto.

L’oro arretra dopo il rally verso i $4.700

L’oro spot è sceso dello 0,2% a circa $4.640,39 l’oncia nelle prime ore di martedì dopo aver raggiunto un massimo di tre mesi, mentre i futures sull’oro USA sono rimasti vicino a $4.696. Il ritracciamento segue una forte ripresa che ha riportato il metallo a ridosso del livello psicologicamente importante di $4.700.

Parte di questo rialzo è stata collegata alla debolezza del dollaro statunitense e al calo dei rendimenti dei Treasury a lungo termine. L’indice del dollaro era vicino a 98,96 durante le contrattazioni asiatiche di martedì, mentre i mercati obbligazionari continuavano a digerire la decisione del Dipartimento del Tesoro di aumentare la dimensione dei riacquisti a sostegno della liquidità per i titoli a scadenza più lunga.

I prossimi principali catalizzatori potrebbero arrivare dall’inflazione PCE statunitense e dal primo intervento di Warsh a Jackson Hole come presidente della Fed. Un dato sull’inflazione più forte o un messaggio di politica monetaria hawkish potrebbero mantenere elevate le aspettative sui tassi d’interesse, aumentando il costo opportunità di detenere oro che non rende interessi. Un’inflazione più debole o indicazioni che la Fed è sempre più favorevole a condizioni di politica più accomodanti potrebbero invece fornire il catalizzatore necessario per un nuovo tentativo verso i $4.700.

Questo rende le prossime sessioni particolarmente importanti per il trend di breve termine. L’oro ha già dimostrato che gli acquirenti sono disposti a rientrare dopo la precedente correzione, ma il mercato deve ancora trasformare la recente ripresa in un breakout convincente prima che sia confermato il prossimo movimento al rialzo.

L’oro testa il supporto a $4.615-$4.623 dopo il rifiuto

La struttura dell’oro nel breve termine mostra il metallo in arretramento dopo aver testato l’area tra $4.680 e $4.700. Con il prezzo recentemente intorno a $4.630 sul grafico a 15 minuti citato, il metallo si sta avvicinando alla prima significativa area di domanda tra $4.615 e $4.623.

Forex Expertise identifica questa fascia come una zona intraday di liquidità e reazione. Se gli acquirenti riusciranno a difenderla, l’oro potrebbe rimbalzare verso $4.658-$4.668 prima di mettere alla prova la liquidità dei massimi di swing intorno a $4.680-$4.692. Ciò riporterebbe il mercato a ridosso dell’area di resistenza più importante.

La fascia tra $4.700 e $4.712 è il principale trigger rialzista. Un’accettazione sostenuta su base a 15 minuti sopra $4.712 invaliderebbe le configurazioni ribassiste evidenziate sul grafico e rafforzerebbe l’argomento che la correzione abbia esaurito la sua corsa. Un breakout riuscito rafforzerebbe anche la più ampia ripresa dal precedente calo dell’oro da sopra i $5.000.

La struttura al ribasso è altrettanto chiara. La perdita di $4.615 esporrebbe il supporto intorno a $4.588-$4.597, seguito da una più forte zona di domanda approssimativamente a $4.558-$4.568. Un movimento deciso sotto $4.558 renderebbe più difficile definire il calo attuale come un semplice ritest ordinario e aumenterebbe la probabilità di una correzione più sostanziale.

Il trend settimanale dell’oro rimane costruttivo

Mentre il grafico intraday mostra un mercato in un importante punto decisionale, la struttura settimanale rimane decisamente più costruttiva. I futures COMEX sull’oro erano recentemente vicino a $4.693, ben al di sopra della media mobile esponenziale a 50 settimane intorno a $4.278.

L’RSI settimanale vicino a 59,7 fornisce un altro segnale di sostegno. Lo slancio si è ripreso sopra il livello neutrale di 50 senza entrare in territorio di ipercomprato, suggerendo che il rimbalzo abbia ancora spazio per svilupparsi se gli acquirenti riprendono il controllo. Questa combinazione di slancio in miglioramento e prezzo mantenuto sopra una media mobile di lungo periodo in salita mantiene intatto il trend rialzista più ampio nonostante l’attuale arretramento.

La EMA a 50 settimane rappresenta quindi un importante riferimento strutturale se la volatilità aumenta. Rimanere ben al di sopra di essa favorirebbe l’interpretazione che l’oro stia recuperando dalla precedente correzione, mentre un deterioramento prolungato verso o sotto quella media indebolirebbe in modo significativo il quadro rialzista.

TD Securities ha anche mantenuto una visione di lungo termine favorevole, sebbene la società abbia avvertito che potrebbe essere prematuro per l’oro raggiungere il suo obiettivo di $5.350 se un’inflazione persistente mantiene elevati i tassi d’interesse. Per ora, la battaglia nel breve termine resta concentrata intorno a $4.615 al ribasso e tra $4.700 e $4.712 al rialzo.

I riacquisti del Tesoro rafforzano il racconto degli asset reali

Anche le preoccupazioni fiscali stanno alimentando l’argomento rialzista per l’oro. Robert Kiyosaki ha rinnovato le sue critiche al dollaro statunitense dopo la decisione del Tesoro di aumentare la dimensione massima dei riacquisti a sostegno della liquidità nei segmenti di scadenza da 10 a 20 anni e da 20 a 30 anni da $2 miliardi ad almeno $4 miliardi per operazione.

Kiyosaki ha definito l’evento un altro esempio di politici che creano “falsi dollari” e ha sostenuto che gli investitori dovrebbero preferire asset scarsi come oro, argento e Bitcoin. La distinzione tecnica è però significativa. I riacquisti del Tesoro scambiano titoli di Stato esistenti e non espandono direttamente la base monetaria nello stesso modo del quantitative easing della Federal Reserve.

Tuttavia, l’annuncio arriva sullo sfondo di un debito federale superiore a 40 trilioni di dollari e di costi di indebitamento a lungo termine elevati. Se gli investitori interpretano sempre più spesso gli interventi nei mercati del debito pubblico come parte di una tendenza più ampia verso il deprezzamento della valuta e le pressioni fiscali, la domanda di beni rifugio potrebbe rimanere elevata anche quando le aspettative sui tassi d’interesse a breve termine creano volatilità per l’oro.

Previsione del prezzo dell’oro di CoinCodex

Secondo l’ultima previsione del prezzo dell’oro di CoinCodex, l’oro potrebbe salire in modo significativo per il resto del 2026 prima di entrare in una fase più volatile nel corso del 2027. Il modello prevede inizialmente guadagni relativamente contenuti ad agosto, con un prezzo medio previsto intorno a 4.792 dollari e un massimo vicino a 4.890 dollari, in linea con l’idea che l’oro debba prima superare l’attuale struttura di resistenza.

Le previsioni diventano notevolmente più rialziste a settembre e ottobre. Il prezzo medio previsto per settembre sale sopra i 5.370 dollari, mentre ottobre supera i 6.100 dollari e presenta un obiettivo superiore vicino a 6.356 dollari. Se questa traiettoria si concretizzasse, l’attuale battaglia intorno a 4.700 dollari rappresenterebbe una fase iniziale di una rottura ben più ampia, piuttosto che il limite superiore del recupero.

L’accelerazione più forte nel 2026 è prevista negli ultimi due mesi dell’anno. CoinCodex vede la media di novembre avvicinarsi a 6.970 dollari, con massimi potenziali sopra i 7.500 dollari. La media di dicembre sale ulteriormente a circa 7.434 dollari, mentre il limite superiore delle previsioni raggiunge circa 7.631 dollari. Ciò rappresenterebbe un rialzo di oltre il 60% rispetto al livello di riferimento del modello.

La traiettoria rialzista si estende fino all’inizio del 2027. La previsione media di gennaio sale oltre i 7.700 dollari, prima che febbraio spinga a circa 8.392 dollari. Marzo contiene l’obiettivo rialzista più aggressivo nelle previsioni fornite, con un massimo potenziale intorno a 9.234 dollari, quasi il doppio del prezzo di riferimento utilizzato dal modello.

Le prospettive diventano meno lineari dopo quel picco. Le proiezioni medie si moderano da circa 8.090 dollari in aprile a 7.850 dollari in maggio e 7.231 dollari in giugno. Entro luglio, la media scende sotto i 7.000 dollari prima di recuperare verso circa 7.566 dollari nell’agosto 2027. Il pattern suggerisce che CoinCodex si aspetti che la fase più esplosiva si verifichi tra la fine del 2026 e il primo trimestre del 2027, seguita da una consolidazione significativa piuttosto che da un apprezzamento ininterrotto.

L’oro può superare i 4.700 dollari?

È probabile che il prossimo movimento dell’oro venga deciso prima dalla fascia di supporto tra 4.615 e 4.623 dollari, piuttosto che dagli obiettivi più ambiziosi previsti per la fine del 2026 e il 2027. Il mantenimento di quest’area preserverebbe l’attuale impostazione rialzista e darebbe agli acquirenti un’altra opportunità di attaccare la zona tra 4.700 e 4.712 dollari, soprattutto se i dati sull’inflazione o le osservazioni di Warsh a Jackson Hole spingessero al ribasso i rendimenti e il dollaro.

Una rottura sotto i 4.558 dollari cambierebbe questo quadro e aumenterebbe il rischio di una correzione più profonda, anche se il trend settimanale resterebbe sostenuto dalla EMA a 50 settimane in rialzo. Al contrario, un consolidamento sopra i 4.712 dollari fornirebbe la prova a breve termine più chiara che la rottura dei massimi a tre mesi ha ancora margine di estensione.

Per gli investitori in oro, la combinazione di politica della Federal Reserve, preoccupazioni fiscali e supporto tecnico rende le prossime sedute particolarmente importanti. Le previsioni a lungo termine di CoinCodex indicano prezzi molto più alti, ma il mercato deve prima dimostrare di poter trasformare i 4.700 dollari da resistenza a supporto prima che gli obiettivi sopra i 5.000 dollari, e infine le proiezioni più aggressive del modello per il 2027, tornino al centro dell’attenzione.