Pronóstico del precio del oro: ¿El discurso de Warsh en Jackson Hole, presidente de la Fed, provocará una ruptura por encima de $4,700?

El oro ha retrocedido hacia los $4,640 después de alcanzar su nivel más alto en más de tres meses, lo que centra la atención en si la última caída es simplemente una pausa dentro de la recuperación más amplia o el inicio de una corrección más profunda. La previsión inmediata del precio del oro ahora depende del soporte en torno a $4,615 a $4,623 y la resistencia entre $4,700 y $4,712, con ambos niveles potencialmente entrando en juego mientras los mercados se preparan para nuevos datos de inflación de EE. UU. y el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole.

El metal entra en este período macro clave con varios factores de apoyo aún intactos. Un dólar estadounidense más débil, el descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo y la renovada preocupación por la sostenibilidad del endeudamiento del gobierno de EE. UU. han ayudado a sostener la demanda. Los inversores que siguen la predicción del precio del oro a más largo plazo observarán ahora si esas fuerzas son lo suficientemente fuertes como para convertir este último retroceso en otra oportunidad de compra.

El oro retrocede tras el rally hacia los $4,700

El oro al contado cayó un 0,2% hasta alrededor de $4,640.39 por onza a primera hora del martes después de alcanzar un máximo de tres meses, mientras que los futuros del oro en EE. UU. se mantuvieron cerca de $4,696. El retroceso sigue a una fuerte recuperación que llevó al metal de nuevo a una distancia cercana del nivel psicológicamente importante de $4,700.

Parte de ese avance se ha vinculado a la debilidad del dólar estadounidense y al descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo. El índice del dólar rondaba los 98.96 durante la sesión asiática del martes, mientras que los mercados de bonos seguían asimilando la decisión del Departamento del Tesoro de aumentar el tamaño de las recompras de apoyo a la liquidez para los valores de vencimiento más largo.

Los próximos catalizadores importantes podrían venir de la inflación PCE de EE. UU. y del primer discurso de Warsh en Jackson Hole como presidente de la Fed. Una lectura de inflación más fuerte o un mensaje de política monetaria restrictivo podrían mantener elevadas las expectativas de tipos de interés, aumentando el coste de oportunidad de mantener oro, que no ofrece rendimiento. Una inflación más débil o indicios de que la Fed se siente más cómoda con condiciones de política más laxas podrían, en cambio, proporcionar el catalizador necesario para otro intento de alcanzar los $4,700.

Eso hace que las próximas sesiones sean particularmente importantes para la tendencia a corto plazo. El oro ya ha demostrado que los compradores están dispuestos a volver tras su corrección anterior, pero el mercado todavía necesita convertir la reciente recuperación en una ruptura convincente antes de que se confirme la siguiente etapa al alza.

El oro pone a prueba el soporte de $4,615-$4,623 tras el rechazo

La estructura del oro a corto plazo muestra que el oro retrocede tras probar la región de $4,680 a $4,700. Con el precio recientemente en torno a $4,630 en el gráfico de 15 minutos de referencia, el metal se acerca a la primera zona de demanda significativa entre $4,615 y $4,623.

Forex Expertise identifica esta banda como una zona intradía de liquidez y reacción. Si los compradores logran defenderla, el oro podría rebotar hacia $4,658 a $4,668 antes de desafiar la liquidez de máximos de oscilación en torno a $4,680 a $4,692. Eso colocaría al mercado de nuevo a una distancia cercana del área de resistencia más importante.

El rango de $4,700 a $4,712 es el principal disparador alcista. Una aceptación sostenida en 15 minutos por encima de $4,712 invalidaría las configuraciones bajistas destacadas en el gráfico y reforzaría el argumento de que la corrección ha seguido su curso. Una ruptura exitosa también reforzaría la recuperación más amplia desde la caída anterior del oro desde por encima de $5,000.

La estructura a la baja es igualmente clara. Perder $4,615 expondría el soporte en torno a $4,588 a $4,597, seguido de una zona de demanda más sólida en aproximadamente $4,558 a $4,568. Un movimiento decisivo por debajo de $4,558 haría que la caída actual fuera más difícil de caracterizar como una simple nueva prueba rutinaria y aumentaría la probabilidad de una corrección más sustancial.

La tendencia semanal del oro sigue siendo constructiva

Si bien el gráfico intradía muestra un mercado en un punto de decisión importante, la estructura semanal sigue siendo considerablemente más constructiva. Los futuros del oro COMEX se situaban recientemente cerca de $4,693, cómodamente por encima de la media móvil exponencial de 50 semanas en torno a $4,278.

Un RSI semanal cerca de 59.7 ofrece otra señal de apoyo. El impulso se ha recuperado por encima del nivel neutral de 50 sin entrar en territorio de sobrecompra, lo que sugiere que el rebote todavía tiene margen para desarrollarse si los compradores recuperan el control. Esta combinación de impulso en mejora y precio manteniéndose por encima de una media móvil de largo plazo en ascenso mantiene intacta la tendencia alcista mayor a pesar del retroceso actual.

Por lo tanto, la EMA de 50 semanas representa una referencia estructural importante si aumenta la volatilidad. Permanecer claramente por encima de ella favorecería la interpretación de que el oro se está recuperando de su corrección anterior, mientras que un deterioro sostenido hacia esa media o por debajo de ella debilitaría materialmente la configuración alcista.

TD Securities también ha mantenido una visión favorable a más largo plazo, aunque la firma advirtió que podría ser prematuro que el oro alcance su objetivo de $5,350 si la inflación persistente mantiene elevadas las tasas de interés. Por ahora, la batalla a corto plazo sigue concentrada en torno a $4,615 a la baja y $4,700 a $4,712 al alza.

Las recompras del Tesoro refuerzan la narrativa de los activos duros

Las preocupaciones fiscales también están alimentando el argumento alcista para el oro. Robert Kiyosaki ha renovado sus críticas al dólar estadounidense tras la decisión del Tesoro de aumentar el tamaño máximo de las recompras de apoyo a la liquidez en los sectores de vencimiento de 10 a 20 años y de 20 a 30 años de $2 mil millones a al menos $4 mil millones por operación.

Kiyosaki caracterizó la medida como otro ejemplo de que los responsables de la política monetaria crean “dólares falsos” y argumentó que los inversores deberían favorecer activos escasos como el oro, la plata y Bitcoin. Sin embargo, la distinción técnica es significativa. Las recompras del Tesoro intercambian valores gubernamentales existentes y no amplían directamente la base monetaria de la misma manera que la flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal.

Aun así, el anuncio se produce en un contexto de deuda federal por encima de los 40 billones de dólares y costes de financiación a largo plazo elevados. Si los inversores interpretan cada vez más las intervenciones en los mercados de deuda pública como parte de una tendencia más amplia hacia la devaluación de la moneda y la tensión fiscal, la demanda de activos refugio podría mantenerse elevada incluso cuando las expectativas sobre los tipos de interés a corto plazo generen volatilidad para el oro.

Predicción del precio del oro de CoinCodex

Según la última predicción del precio del oro de CoinCodex, el oro podría subir de forma considerable durante el resto de 2026 antes de entrar en una fase más volátil durante 2027. El modelo inicialmente prevé ganancias relativamente moderadas en agosto, con un precio medio proyectado en torno a 4.792 $ y un máximo cercano a 4.890 $, en línea general con la idea de que el oro primero necesita superar su estructura de resistencia actual.

La previsión se vuelve considerablemente más alcista en septiembre y octubre. El promedio proyectado de septiembre asciende por encima de 5.370 $, mientras que octubre supera los 6.100 $ y alcanza un objetivo superior cercano a 6.356 $. Si esa trayectoria se materializa, la batalla actual en torno a 4.700 $ representaría una fase inicial de una ruptura mucho mayor, en lugar del límite superior de la recuperación.

La aceleración más fuerte en 2026 se proyecta durante los dos últimos meses del año. CoinCodex ve el promedio de noviembre acercándose a 6.970 $, con máximos potenciales por encima de 7.500 $. El promedio de diciembre sube aún más hasta aproximadamente 7.434 $, mientras que el extremo superior de la previsión alcanza cerca de 7.631 $. Eso representaría una subida de más del 60 % con respecto al nivel de referencia del modelo.

La trayectoria alcista se extiende hasta principios de 2027. La previsión media de enero sube por encima de 7.700 $ antes de que febrero avance hasta aproximadamente 8.392 $. Marzo contiene el objetivo alcista más agresivo de la previsión proporcionada, con un máximo potencial en torno a 9.234 $, casi el doble del precio de referencia utilizado por el modelo.

La perspectiva se vuelve menos lineal después de ese pico. Las proyecciones medias se moderan desde alrededor de 8.090 $ en abril hasta 7.850 $ en mayo y 7.231 $ en junio. En julio, el promedio cae por debajo de 7.000 $ antes de recuperarse hacia aproximadamente 7.566 $ en agosto de 2027. El patrón sugiere que CoinCodex espera que la fase más explosiva ocurra entre finales de 2026 y el primer trimestre de 2027, seguida de una consolidación considerable en lugar de una apreciación ininterrumpida.

¿Puede el oro superar los 4.700 $?

El próximo movimiento del oro probablemente se decidirá primero por la banda de soporte de 4.615 $ a 4.623 $, más que por los objetivos más ambiciosos proyectados para finales de 2026 y 2027. Mantener esa zona preservaría el escenario alcista inmediato y daría a los compradores otra oportunidad de atacar los 4.700 $ a 4.712 $, especialmente si los datos de inflación o los comentarios de Warsh en Jackson Hole empujan a la baja los rendimientos y al dólar.

Una ruptura por debajo de 4.558 $ cambiaría ese panorama y aumentaría el riesgo de una corrección más profunda, aunque la tendencia semanal seguiría respaldada por la media móvil exponencial de 50 semanas en ascenso. Por el contrario, la aceptación por encima de 4.712 $ proporcionaría la prueba a corto plazo más clara de que la ruptura del máximo de tres meses todavía tiene más recorrido.

Para los inversores en oro, la combinación de la política de la Reserva Federal, las preocupaciones fiscales y el soporte técnico hace que las próximas sesiones sean especialmente decisivas. La previsión a largo plazo de CoinCodex apunta a precios mucho más altos, pero el mercado primero debe demostrar que puede convertir 4.700 $ de resistencia en soporte antes de que vuelvan a cobrar protagonismo los objetivos por encima de 5.000 $ y, con el tiempo, las proyecciones más agresivas del modelo para 2027.